La Crisis, El Eterno Retorno

Este libro no pretende establecer conclusiones definitivas sobre las cuestiones derivadas de la crisis -imposibles en cualquier caso dada la tensa situación que atraviesa la crisis de la deuda soberana-, sino que trata de comprender mejor aquélla analizando su origen y desarrollo, las polémicas que ha planteado, los errores cometidos y lo fallido de nuestra confianza en relación con el funcionamiento de los mercados financieros y su interacción con la economía real. Y, todo ello, buscando soluciones, examinando los diagnósticos y medidas adoptadas, o sometidas a estudio en estos momentos, en los organismos internacionales y autoridades nacionales. El primer capítulo se centra en el desarrollo de la crisis, describiendo las diferentes etapas de la misma hasta el estallido final: ¿Por qué las alarmas fueron, en general, desatendidas? ¿Por qué la excesiva confianza en la eficiencia de los mercados? ¿Por qué falló la supervisión? ¿Por qué se marginaron propuestas y algunas posiciones académicas alimentaron desarrollos que precipitaron la crisis? ¿Por qué los gobiernos mantuvieron una actitud poco activa? Etcétera. Las respuestas se buscan en los siguientes capítulos: los cambios en la arquitectura financiera, tanto a nivel global con el nuevo papel del G20 y el Consejo de Estabilidad Financiera, como a nivel nacional en las jurisdicciones más importantes (capítulo segundo); la reforma de la regulación, que fomenta un análisis de los desarrollos más importantes relativos al nuevo Acuerdo de Capital y Liquidez (Basilea III), la nueva regulación de las entidades sistémicas, los problemas de los perímetros regulatorios, las agencias de calificación,(capítulo tercero); y finaliza el libro (capítulo cuarto) con un análisis de las tempranas respuestas de los Bancos Centrales que, al inicio de la crisis, ampliaron el arsenal de medidas, olvidando la ortodoxia, y actuando directamente sobre los mercados.