A Política de Payout da Empresa

As empresas desenvolvem a sua actividade produtiva e, com os resultados gerados, remuneram os seus accionistas. A forma como os investidores são remunerados depende da política de payout escolhida pelas empresas. Estas podem decidir distribuir os resultados sob a forma de dividendos ou sob a forma de mais valias, recomprando acções.
A política de payout das empresas implica tomadas de decisão dinâmicas, consistentes ao longo do tempo, e que não devem ser arbitrárias nem aleatórias. A política de payout assume especial importância, porque tem subjacente a interacção entre grande parte das decisões financeiras e de investimento que as empresas fazem, nomeadamente a interacção entre a decisão do montante de dividendos a distribuir, o nível de recompra de acções, o volume de acções a emitir, o nível de endividamento, o investimento em activos reais, o investimento em fusões e aquisições, entre outras.